5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金(jīn)证股份发布(bù)的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹(chóu)划发(fā)行(xíng)股份及(jí)支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与国内(nèi)139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随(suí)身行(xíng)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年多的(de)漫(màn)长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财(cái)经(jīng)再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业(yè)板上市的审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的(de)公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目(mù)前(qián)正与交易(yì)意(yì)向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富(fù)创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司(sī)重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易(yì)对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的(de)股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成(chéng)关联(lián)交易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变(biàn)化，且不存在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决(jué)权超(chāo)过30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人，预计不(bù)构成公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华(huá)财(cái)经此(cǐ)前(qián)披露的招股书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和(hé)上(shàng)海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜(shèng)对文华(huá)财经的持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能(néng)力有望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科技全领域服(fú)务(wù)商(shāng)，金证股(gǔ)份为证蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客(kè)户提供全技蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗术(shù)栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联网公司合(hé)作(zuò)开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在(zài)内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪(jì)业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年同期(qī)略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字(zì)经(jīng)济(jì)业务因验收的大型政务(wù)项目(mù)成本增幅(fú)大于收入增幅(fú)，导致(zhì)业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)及利(lì)润下降。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融(róng)行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要(yào)得益(yì)于两方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率基(jī)础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一(yī)代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二是在(zài)资(zī)管(guǎn)领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先(xiān)优(yōu)势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业(yè)的收入下(xià)降，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于公司在数字(zì)经济业务(wù)上，不(bù)同程(chéng)度受(shòu)到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业(yè)业(yè)务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母公司(sī)股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从资产规模(mó)和盈利能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高(gāo)于文(wén)华财(cái)经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于(yú)金(jīn)证股份，无(wú)疑(yí)是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言(yán)，文华财(cái)经的优质资产注(zhù)入后，其盈利(lì)能(néng)力将进一步提升；对于(yú)文华财经而言(yán)，多年谋求上市无(wú)果后，可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易(yì)细节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交(jiāo)易对方就本次(cì)交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对(duì)方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各(gè)方关于本次交易的(de)初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易(yì)中(zhōng)的具(jù)体权利义务(wù)以及各项安(ān)排以交易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易(yì)仍处(chù)于(yú)筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易(yì)双方(fāng)尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必(bì)要(yào)的内部决(jué)策程序，并经有权(quán)监管机(jī)构批准后(hòu)方(fāng)可正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后，今年(nián)以来(lái)，金证股份股价步入(rù)上蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗(shàng)升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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